5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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