北京时间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国非农数据出(chū)炉，其中新增就业25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断了此(cǐ)前两个月连续环比下降的节(jié)奏；失(shī)业率(lǜ)继(jì)续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的(de)平均小时(shí)工资(zī)环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月略有上升(shēng)。

　　可(kě)以被视作(zuò)利(lì)好的是，美(měi)国劳工部将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本(běn)周持续承压的美国地区银行(xíng)股也(yě)获得(dé)喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后，黄(huáng)金短线(xiàn)急挫(cuò)逾10美(měi)元/盎司；美元(yuán)指数短线拉升(shēng)35点；美国(guó)10年期国债(zhài)收(shōu)益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级(jí)宏观分析(xī)师周之(zhī)云告(gào)诉期货日报(bào)记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显(xiǎn)著偏离投行们预测(cè)的中(zhōng)值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月(yuè)增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达(dá)到9个月以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元(yuán)指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和金融(róng)行业持(chí)续裁(cái)员(yuán)，但不断下降(jiàng)却仍然(rán)高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了信贷(dài)紧缩带来的大约2.5万招(zhāo)聘减少(shǎo)。4月非农就业的季节性因素(sù)相(xiāng)对于新(xīn)冠大(dà)流行(xíng)前也有了有(yǒu)利的发展，为就业人数的增(zēng)长提(tí)供(gōng)了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对(duì)就业数据(jù)保持一定的谨慎，因(yīn)为本周早些时候(hòu)，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继(jì)续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了(le)与(yǔ)其他(tā)劳动力市场数(shù)据相同的方向：劳动(dòng)力(lì)市场正在降温(wēn)。包括最(zuì)近几周的首次申(shēn)请失业金人数也(yě)呈现(xiàn)上升趋势。”周之(zhī)云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等(děng)，从(cóng)而减缓经济增长。短期强劲的非(fēi)农(nóng)就业数据(jù)会让市(shì)场对于下半年货(huò)币(bì)政(zhèng)策放松进(jìn)程有所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来看(kàn)，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向(xiàng)前进(jìn)，后市(shì)继(jì)续看好贵金(jīn)属的表现(xiàn)。

　　非农数据(jù)公布(bù)后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农(nóng)就业新增人数超预期将引导(dǎo)贵金属步入(rù)调(diào)整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要受益于其金(jīn)融属性(xìng)，尤其是(shì)市场(chǎng)预计5月是美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这(zhè)导致(zhì)美(měi)元名义利(lì)率(lǜ)回落，在通胀(zhàng)温(wēn)和回落的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)元实际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意(yì)到(dào)，5月3日，美联储议息会(huì)议如期(qī)加息25个基点，将(jiāng)政策利率联邦基(jī)金利率的(de)目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记者发(fā)布会上的讲(jiǎng)话暗示加息临近尾声，因此美(měi)元指数和美债收益率大幅(fú)回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明(míng)表示，委(wěi)员(yuán)会将密切关注未来发布的信息(xī)，并(bìng)评(píng)估(gū)其(qí)对(duì)货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表示，美联储焦(jiāo)点仍(réng)在(zài)双重使命上。这(zhè)意味着美联储是否结束加息需要看到通胀明显回落。至于(yú)是否(fǒu)要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到(dào)就业市场出现明显恶化。从历(lì)史经验来看，美联储加(jiā)息看通胀，降息看(kàn)就(jiù)业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵(guì)金属分析师从(cóng)姗姗告诉记(jì)者，美国银行业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联储年内或将降息(xī)，贵(guì)金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就业数据超预(yù)期，美债收益率、美元(yuán)指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这份超预(yù)期的非农报告，这(zhè)让美(měi)联储陷入困境，美联储(chǔ)希望暂停(tíng)加息(xī)，甚至可能(néng)很快就需(xū)要降息，但就(jiù)业市场并不配合，美国就业(yè)市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联储可(kě)能(néng)在(zài)长(zhǎng)时间内(nèi)维持(chí)高利(lì)率。

　　光大期主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加(jiā)大，这也就(jiù)意味着美(měi)联(lián)储可(kě)能(néng)会在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月再次加息(xī)的(de)预期开始回升。

　　“美国(guó)非农(nóng)数据强(qiáng)于预(yù)期(qī)或在短期提(tí)振(zhèn)美元指数(shù)和美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)，从(cóng)而打压(yā)贵金属的(de)涨势，但中(zhōng)期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对下半年(nián)降息的博弈(yì)，贵金属(shǔ)将(jiāng)获得(dé)提振(zhèn)而走强，使均值平台不断(duàn)上移(yí)。”广发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁(níng)表示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美国经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运行一段时间(jiān)，失(shī)业(yè)率继续走低，但美联储(chǔ)并未(wèi)再(zài)次加息，而贵金属则在美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)持续下行的情(qíng)况下，呈(chéng)现振荡(dàng)走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄(huáng)金价(jià)格(gé)对降息并未提前预(yù)期更多(duō)。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间，美联储表(biǎo)示美(měi)国(guó)银行系(xì)统仍(réng)健康并(bìng)有弹性(xìng)，但高利率环(huán)境下(xià)美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行(xíng)宣布被接管收购后，因银行(xíng)业长期存在的(de)弱(ruò)点(diǎn)，又有多家区(qū)域性银行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银行(xíng)融资成本(běn)正在(zài)攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年(nián)化(huà)环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓(huǎn)，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资(zī)和库存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动上升反映(yìng)出一(yī)定的(de)韧性。未来(lái)随着经济下行压力不断上升，市场预期下半(bàn)年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总(zǒng)体上(shàng)在风险和衰(shuāi)退的(de)共同影主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人响下，美债收益率和美元指数将持续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵金(jīn)属价格有(yǒu)望再创历史新高(gāo)，长线(xiàn)可维持(chí)逢低买(mǎi)入配置思路，短线则(zé)可买(mǎi)入黄金和白银虚值看(kàn)涨(zhǎng)期权(quán)把握(wò)突(tū)破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供(gōng)需数据来(lái)看，黄(huáng)金的需求实(shí)际上是明显下降的(de)。世(shì)界(jiè)黄金协(xié)会公布的数据(jù)显示(shì)，今年第一(yī)季度剔除场外交易(yì)的全球黄金(jīn)需(xū)求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)需求较高(gāo)，但(dàn)其余(yú)投(tóu)资者(zhě)购买量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中对黄金(jīn)价格(gé)其关键作用的黄金投资需在一(yī)季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金(jīn)条和硬(yìng)币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四季度(dù)的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求(qiú)下降28.67吨，去(qù)年(nián)同(tóng)期高达270.67吨。白(bái)银方面(miàn)，由于美国经济指标(biāo)耐(nài)用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱(ruò)，商品属性更强的白银因(yīn)需求受经济(jì)下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受(shòu)限。因此，金银(yín)比价大概率继续攀升。世(shì)界白银协(xié)会预计2023年(nián)白(bái)银(yín)实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个(gè)基点(diǎn)在议息前已经被充分(fēn)计提，议息(xī)前的谨慎(shèn)转变(biàn)为议息(xī)后的乐观(guān)，因此黄金(jīn)市场一度表现(xiàn)为极为(wèi)乐观(guān)，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金甚至创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子落地(dì)，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓延，避(bì)险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温，预计美联储下半(bàn)年(nián)大概率(lǜ)暂停加息(xī)并(bìng)将(jiāng)进入降息周(zhōu)期(qī)，实(shí)际(jì)利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较(jiào)高(gāo)配置价值。”从姗姗(shān)说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于黄金而(ér)言(yán)，市场寄(jì)希望于美联(lián)储最后一次加息落(luò)地(dì)然后转降息预期，从而刺(cì)激价(jià)格继(jì)续高走(zǒu)，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当前美通(tōng)胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货币(bì)紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系(xì)较长一(yī)段时间，且高(gāo)利率(lǜ)环境到底(dǐ)会对(duì)经济和金融市场产生(shēng)怎样(yàng)的影响也未可知，因此在当前看(kàn)多观点出(chū)奇一致，且海外看(kàn)多头(tóu)寸(cùn)比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价(jià)节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人