本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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